SELIC ABAIXO DA ADEQUADA E
SEUS EFEITOS.
Em maio/2012 o BC iniciou as
quedas da Selic acreditando que os efeitos nos preços aos consumidores (IPCA)
seriam anulados pela valorização do real frente ao dólar. O problema era a
valorização do real frente ao dólar. O correto teria sido ter deixado a Selic
em 9% e monitorar até que a inflação caísse para 4,5% (ainda alta para se
manter por muitos anos). Era possível. O câmbio deveria ter continuado
flutuante com o BC apenas ofertando liquidez. Os juros de mercado tenderiam a
ceder e a Selic poderia acompanhar com sustentação (claro que a política fiscal
teria que ser acompanhada). A queda da Selic para 7,25% e a manutenção por
tempo excessivo impediram que a meta de inflação de 4,5% fosse atingida. Isto
trouxe insegurança ao mercado. Se não conseguem atingir a meta com tudo a favor
o que acontecerá no futuro? Em 2012 de julho a dezembro o IPCA ficou acima da
meta. Em 2013 ficou acima até maio. Apesar da onda baixista dos preços entre
junho e setembro em 2013 o IPCA ficou acima da meta. Aí o BC verificou que
havia perdido a batalha contra a inflação. Teria que atuar imediatamente e o
fez a partir de abril/13, iniciando o processo de aumentos da Selic,
inicialmente para 7,50%, apesar dos IPCAs abaixo da meta nos meses de junho,
julho, agosto e setembro/2013. Mas iniciou também as operações de vendas de Swaps
cambiais (junho 2013) para impedir a desvalorização do real, uma reversão total
da política cambial. Inicialmente abandonaram a política flutuante para impedir
a valorização do real e a seguir, com os Swaps, a desvalorização (e ajudar no
combate à inflação). Foram operações mensais crescentes que juntamente com os
preços reprimidos dos derivados do petróleo, energia elétrica (a
desestruturação do setor) para compensar os aumentos insuficientes da Selic,
ajudaram a segurar a inflação na faixa superior da meta. Foi uma escolha
errada: segurar câmbio, Selic e reprimir preços. Uma bomba de retardo armada
intencionalmente. EXPLODIU EM 2015. SÓ NOS SWAPS AS PERDAS FORAM SUPERIORES A
R$ 100 bilhões. O saldo do balanço comercial caiu de US$ 30 bi. positivos para
US$ 6 bi. negativos. O saldo em transações correntes atingiu US$ 104 bilhões
negativos. O fluxo financeiro passou de positivo para negativo. Conseguiram
transformar uma economia acreditada em desacreditada. O PIOR: desvalorizaram os
ativos do país, reduziram o poder de compra do povo, empobreceram os
brasileiros.
.
| SELIC ANUAL- (IPCA meta 4,5% a.a; 0,36748% a.m) | |||||
| Mês/Ano | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
JAN.
|
11,25 | 10,50 | 7,25 | 10,5 | 12,25 |
FEV.
|
11,25 | 10,50 | 7,25 | 10,75 | 12,25 |
MAR.
|
11,75 | 9,75 | 7,25 | 10,75 | 12,75 |
ABR.
|
12,00 | 9,00 |
7,50
|
11,0
|
13,25
|
MAI.
|
12,00 | 8,50 | 8,0 | 11,0 | 13,25 |
JUN.
|
12,25 | 8,50 | 8,0 | 11,0 | 13,75 |
JUL.
|
12,50 | 8,0 | 8,5 | 11,0 | 14,25 |
AGO.
|
12,00 | 7,50 | 9,0 | 11,0 | 14,25 |
SET.
|
12,00 | 7,50 | 9,0 | 11,0 | 14,25 |
OUT.
|
11,50 | 7,25 | 9,5 | 11,25 | |
| NOV. | 11,50 | 7,25 | 10,0 | 11,25 | |
| DEZ. | 11,0 | 7,25 | 10,0 | 11,75 | |
| IPCA - META 4,5% a.a; 0,36748% a.m | ||||
| Mês/Ano | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
| JAN. | 0,56 | 0,86 | 0,55 | 1,24 |
| FEV. | 0,45 | 0,60 | 0,69 | 1,22 |
| MAR. | 0,21 | 0,47 | 0,92 | 1,32 |
| ABR. | 0,64 |
0,55
|
0,67
|
0,71
|
| MAI. | 0,36 | 0,37 | 0,46 | 0,74 |
| JUN. | 0,08 | 0,26 | 0,40 | 0,79 |
| JUL. | 0,43 | 0,03 | 0,01 | 0,62 |
| AGO. | 0,41 | 0,24 | 0,25 | 0,22 |
| SET. | 0,57 | 0,35 | 0,57 | 0,54 |
| OUT. | 0,59 | 0,57 | 0,42 | |
| NOV. | 0,60 | 0,54 | 0,51 | |
| DEZ. | 0,79 | 0,92 | 0,78 | |
| ANO |
5,84
|
5,91
|
6,41 | 9,49 |
| DÓLAR X REAL | ||||||
| MÊS | 2012 | 2013 | ||||
| R$ X US$ | % MÊS | % ANO | R$ X US$ | % MÊS | % ANO | |
| JAN. | 1,7391 | -7,289 | -7,28756 | 1,9883 | -2,70125 | -2,70125 |
| FEV. | 1,7092 | -1,7192 | -8,8815 | 1,9754 | -0,64879 | -3,33252 |
| MAR. | 1,8221 | 6,61 | -2,86 | 2,0138 | 1,9439 | -1,4748 |
| ABR. | 1,8918 | 3,8252 | 0,8529 | 2,0017 | -0,6008 | -2,0455 |
| MAI. | 2,0223 | 6,8982 | 7,81000 | 2,1319 | 6,50 | 4,33 |
| JUN. | 2,0213 | -0,04944 | 7,75669 | 2,2156 | 3,92607 | 8,4218 |
| JUL. | 2,0499 | 1,4149 | 9,28137 | 2,2903 | 3,3715 | 12,0773 |
| AGO. | 2,0372 | -0,61954 | 8,6043 | 2,3725 | 3,5890 | 16,09 |
| SET. | 2,0306 | -0,3250 | 8,25248 | 2,2300 | -6,006 | 9,12649 |
| OUT. | 2,0313 | 0,03447 | 8,28979 | 2,2026 | -1,22869 | 7,78566 |
| NOV. | 2,1074 | 3,74636 | 12,3467 | 2,3249 | 5,5525 | 13,7705 |
| DEZ. | 2,0435 | -3,03217 | 8,94018 | 2,3426 | 0,7613 | 14,6366 |
DADOS EXTERNOS
|
|||||
TÍTULOS
|
2011
|
2012
|
2013 | 2014 | 2015 |
1) BAL. COMERCIAL
|
29796
|
19431
|
2561 | -6248 | 10246 |
| 2) BAL. SERV. E RENDAS |
-85225
|
-76523
|
-87325 | -100623 | -54036 |
3) TRANS. CORRENTES
|
-52612
|
-54246
|
-81374 | -104835 | -46148 |
4) FLUXO CAMB. Total
|
65279
|
16753
|
-12261 | -9287 | 11165 |
5) Fluxo Comercial
|
43950
|
8373
|
11136 | 4137 | 17408 |
6) Fluxo Financeiro
|
21329
|
8380
|
-23396 | -13424 | -6243 |
7) BC Swaps R$
|
-3016
|
4204
|
175422 | 284759 | 406629 |
TÍTULOS
|
2012 | 01/13 | 02/13 | 03/13 | 04/13 | 05/13 | 06/13 | 07/13 | 08/13 | 09/13 | 10/13 | 11/13 | 12/13 | 2013 |
1) BC Swaps R$
|
4204 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 40435 | 60961 | 102708 | 116986 | 140817 | 158425 | 175422 | 175422 |
| 1 .1) Resultado (caixa) R$ |
1098
|
x | x | x | x | x |
-33
|
-1722 | -2379 | 5941 | 4677 | -7986 | -49 | -1315 |
| 2) SWAPS (em US$) | 2065 | 9489 |
0
|
0
|
0
|
0 | 17960 | 26605 | 43033 | 53475 | 62975 | 68105 | 75105 | 75105 |
3) POS. CÂMB Bancos
|
V6069 | V8577 | V8521 | V8317 | V5113 | C5408 | 3063 | C1675 | V4190 | V6511 | V12289 | V9577 | V18124 | V18124 |
4) VAR. CAMB. US$
|
8,94 | -2,70 | -0,649 | 1,943 | -0,60 | 6,50 | 3,92 | 3,37 | 3,58 | -6,00 | -1,23 | 5,55 | 0,76 | 14,636 |
| 5) SELIC | 7,25 | 7,25 | 7,25 | 7,25 | 7,50 | 8,0 | 8,0 | 8,5 | 9,0 | 9,0 | 9,5 | 10,0 | 10,0 |
TÍTULOS
|
01/14 | 02/14 | 03/14 | 04/14 | 05/14 | 06/14 | 07/14 | 08/14 | 09/14 | 10/14 | 11/14 | 12/14 | 2014 |
1) BC Swaps R$
|
192110 | 194223 | 197618 | 198701 | 203800 | 198483 | 211483 | 209068 | 236828 | 253547 | 276079 | 284959 | 284759 |
| 1 .1) Resultado (caixa) R$ | -3920 | 8336 | 6206 | 3964 | 2202 | 3387 | -2583 | 2479 | -18393 | 6762 | -8724 | -17045 | -17329 |
| 2) SWAPS (em US$) | 79805 | 90666 | 87405 | 88785 | 90725 | 89873 | 92763 | 94156 | 97486 | 102009 | 101409 | 109588 | 109588 |
3) POS. CÂMB Bancos
|
V16593 | V18597 | V16254 | V13578 | V14342 | V13746 | V15642 | V18826 | V17163 | V10189 | V13985 | V28261 | V28261 |
4) VAR. CAMB. US$
|
3,57 | -3,83 | -3017 | -1,19 | 0,13 | -1,63 | -2,95 | -1,23 | 9,44 | -0,28 | 4,74 | 3,75 | 13,39 |
| 5) SELIC | 10,5 | 10,75 | 10,75 | 11,0 | 11,0 | 11,0 | 11,0 | 11,0 | 11,0 | 11,25 | 11,25 | 11,75 |
TÍTULOS
|
01/15 | 02/15 | 03/15 | 04/15 | 05/15 | 06/15 | 07/15 | 08/15 | 09/15 | 2015 |
1) BC Swaps R$
|
304108 | 320003 | 358225 | 342371 | 356600 | 336938 | 369068 | 380057 | 406629 | 406629 |
| 1 .1) Resultado (caixa) R$ | 10781 | -27292 | -34512 | 31829 | -22065 | 8125 | -23906 | -17226 | -38599 | -103763 |
| 2) SWAPS (em US$) | 118125 | 112756 | 114918 | 112825 | 112870 | 3,75 | 108182 | 103917 | 108110 | 108110 |
3) POS. CÂMB Bancos
|
V24424 | V25868 | V23830 | V10528 | V12846 | V17464 | V21689 | V17595 | V17833 | V17833 |
4) VAR. CAMB. US$
|
0,23 | 8,11 | 11,46 | -6,68 | 6,19 | 2,40 | 9,39 | 7,45 | 8,95 | 49,57 |
| 5) SELIC | 12,25 | 12,25 | 12,75 | 13,25 | 13,25 | 13,75 | 14,25 | 14,25 | 14,25 |
MAG 10/2015.
http://mageconomia.blogspot.com.br/2013/01/intervencionismo-e-populismo-perda-de.html
http://www.magconsultoria.uaivip.com.br/SETOREXTERNO.htm
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